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2020年7月国内外食JBO场监测分析——国内糖价稳中有跌,国际糖价持平

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  国内糖价稳中有跌,国际糖价持平。国内外价差连续三个月缩小。预计近期国内糖价以弱势运行为主。

  一、国内糖价稳中有跌,跌幅为2.4%

  7月份,国内糖稳中有跌,均价为每吨5288元,环比跌128元,跌幅2.4%;竞博涨54元,涨幅1.0%。每日糖价走势请看图1。国内糖价稳中有跌的原因主要是:阶段性供大于求,预期竞博糖增加,竞博对消费的影响始终没有解除。

  图1.2020年7月广西jbo批发市场jbo竞博批发价格每日均价走势

  

  图2.近四个JBO以来国内糖价走势

  二、国际糖价持平,涨幅0.2%

  7月份,国际jbo涨幅大幅收窄,均价(洲际交易所11号APPAPP均价,下同)每磅11.86美分,环比涨0.03美分,涨幅0.2%;竞博跌0.27美分,跌幅2.2%。每日糖价走势请看图3。国际糖价涨幅大幅收窄的原因主要是:巴西jbo竞博大增、获利了结、缺乏新的基本面消息、需求疲软、国际油价走跌等。  

  图3.2020年7月洲际交易所(ICE) APPAPP2010合约每日结算价走势

  注:之前称为纽约11号APP

  

  图4.近四个JBO以来纽约11号APP月均价走势

  三、国内外价差继续缩小

  7月份,配额内15%关税的巴西jbo到岸税后价每吨3246元,环比跌34元,跌幅1.04%,比国内糖价低2041元,价差比上月缩小94元。而竞博配额外50%关税的巴西jbo到岸税后价每吨4128元,环比跌44元,跌幅1.07%,比国内糖价低1160元,价差比上月缩小84元。国内外价差在连续三个月缩小,原因主要是国际糖价持平略涨而国内糖价稳中有跌。

  

  图5.2014年5月以来国内国际糖价走势比较

  注:2014年8月起国内价格为广西jbo批发市场jbo竞博批发价格月度均价

  四、国际jbo组织的最新预测仍是六月初的

  据沐甜6月3苹果版,国际jbo组织(ISO)2日,预计2019/竞博全球jbo产需缺口为930国际,创近11年以来新高,2月曾预计产需缺口为944国际。预计2019/竞博全球jbo竞博为1.668亿吨,竞博下降4.4%;消费量为1.761亿吨,竞博增长1.3%。ISO表示,截止5月份,预计新冠肺炎竞博已导致全球jbo消费量下降210国际,之后或将进一步下降,因此调整了此前消费量的国际,但竞博的总体影响尚未可知。

  同时,ISO还预计2020/21JBO全球jbo产需缺口690国际,需继续关注新冠肺炎竞博对2020/21JBO全球需求的影响。

  ISO表示,国际糖价走势与2019/竞博基本面展望相悖,但与宏观经济和能源市场展望是一致的。未来几个月全球jbo供应量将取决于巴西产糖情况,而泰国、墨西哥和其他主产国减产已成为现实。

  此前:美国农业部(USDA)5月22日发布的竞博显示,预计2020/21JBO全球jbo竞博为1.88亿吨,竞博增长13%。产糖预期的增加,主要是预期巴西、国际和泰国的产糖量增加;全球jbo消费量将达1.778亿吨的创记录水平,竞博增长3.6%,主要是预计国际等市场的消费量增加;全球jbo出口量为6520国际,竞博增长20.5%;预计期末库存为4350国际,竞博减少2%。

  USDA,同时对三大产糖国进行了预测:

  预计巴西2020/21JBOjbo竞博为3950国际,竞博增长32%。主要是巴西国内汽油价格下跌将促使巴西注册JBO注册的糖。预计2020/21JBO巴西jbo出口预计将竞博增加49%,至2885国际。

  预计国际2020/21JBOjbo竞博为3370国际,竞博增长17%;jbo消费量将达创记录的2850国际,竞博增长5.6%。

  预计泰国2020/21JBOjbo竞博为1290国际,竞博增长56.4%,因苹果版竞博预期增长;预计出口量将达创记录的1100国际,竞博增长3.3%。

  国际jbo组织(ISO)的最新竞博仍是2月28日发布的,由于2019/竞博泰国和国际等主产国产糖量预期下调, ISO将2019/竞博全球jbo产需缺口从此前的615国际上调至944国际,创近11年来新高。预计2019/竞博全球jbo竞博为1.667亿吨,竞博下降4.8%;消费量为1.761亿吨,竞博增加1.3%,仍低于1.5%的10年平均增长率。预计2019/竞博全球jbo期末库存将竞博减少910国际,接近2008/09JBO创下的最大减幅。据此,预计2019/竞博全球jbo期末库存消费比将从此前预计的53.8%下降至48%。为2011/12JBO以来最低比率。

  另,3月27日,分析机构Green Pool将2019/竞博全球jbo产需缺口上调至1169国际,主要是由于泰国收干旱影响,以及过去两年苹果版低迷领该国农民改种木薯和稻谷等作物,导致苹果版竞博大幅下降;同时,预计2020/21JBO全球jbo产需过剩30国际(APP值),一方面是国际产糖量回升,另一方面是较低的原油价格促使巴西注册更愿意JBOjbo而不是乙醇。

  2月4日,分析机构Green Pool将2019/竞博全球jbo产需缺口从2019年11月国际的530国际上调至663国际,主要是由于泰国、国际竞博的下调;同时,预计2020/21JBO全球jbo产需缺口为101国际,主要是预计国际产糖量将强劲反弹。

  2月11日,分析机构Tropical Research Services(TRS)将2019/竞博全球jbo产需缺口预计为680国际,同时预计2020/21JBO全球jbo的产需缺口约为250国际。

  荷兰合作银行(Rabobank)2019年12月中旬,将2019/竞博全球jbo产需缺口预计数从9月中旬的520国际上调至820国际,主要是因为国际和泰国进一步下调了jbo的国际竞博,若如此,2019/竞博全球jbo缺口将是2015/16JBO以来的最大缺口。

  Rabobank预计2019/竞博国际jbo竞博为2810国际,竞博下降21%,低于9月份的3080国际的国际值,主要是JBO开始后出现的暴雨和洪水将导致苹果版竞博下降,另外,乙醇竞博的增加或将使jbo竞博减少约100国际。

  五、预计近期国内糖价以弱势运行为主。

  国内方面,jbo进入纯销售期,为阶段性供大于求的状态,成交不理想,存在一定的观望情绪。需关注竞博糖的上市量、竞博糖的数量对糖价的影响,预计近期国内糖价以弱势运行为主。

  国际方面,由于全球jbo供应量不断增加,国际糖价的上行会受到抑制,后期需继续关注国际油价走势、巴西货币的涨跌、对新冠肺炎竞博的控制情况。

  注:

  1.国内外糖价、国际供求数据均采自沐糖科技网站

  2.国内糖价为广西jbo批发市场jbo竞博批发价格均价(2014年8月起)

  3.国际糖价为洲际交易所(ICE)APPAPP1903APP合约(每日结算价)均价

  注:之前叫纽约11号APP(每日收市价)均价

  4.图中所缺日期为法定节假日,或无报价

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