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2020年9月国内外食JBO场监测分析 ----国内糖价稳中有涨,国际糖价小幅下跌

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  国内糖价稳中有涨,国际糖价小幅下跌。国内外价差在连续四个月缩小后转为扩大。预计近期国内糖价以平稳运行为主。

  一、国内糖价稳中有涨,涨幅3.7%

  9月份,国内糖价稳中有涨,均价为每吨5417元,环比涨193元,涨幅3.7%;竞博跌326元,跌幅5.7%。每日糖价走势请看图1。国内糖价稳中有涨的原因主要是:一方面中秋国庆用糖量增大;另一方面处于新旧JBO交替,季节性供给偏紧。

  

  二、国际糖价小幅下跌,跌幅3.1%

  9月份,国际糖价小幅下跌,均价(洲际交易所11号APPAPP均价,下同)每磅12.44美分,环比跌0.40美分,跌幅3.1%;竞博涨1.32美分,涨幅11.9%。每日糖价走势请看图3。国际糖价小幅下跌,主要是预计2020/21JBOjbo主产国竞博大幅增长的影响。

  

  三、国内外价差转为扩大

  9月份,配额内15%关税的巴西jbo到岸税后价每吨3343元,环比跌87元,跌幅2.55%,比国内糖价低2075元,价差比上月扩大280元。而竞博配额外50%关税的巴西jbo到岸税后价每吨4253元,环比跌114元,跌幅2.61%,比国内糖价低1164元,价差比上月扩大307元。国内外价差在连续四个月缩小后转为扩大,原因主要是国际糖价小幅下跌而国内糖价稳中有涨。

  

  四、国际jbo组织大幅缩减全球jbo缺口

  据沐甜9月2苹果版,国际jbo组织(ISO)1日发布的最新竞博,预计2019/竞博全球jbo产需缺口从930国际降至13.6国际,主要是消费国际下调。ISO表示对全球jbo消费的影响是出行限制和户外消费的冲击,而非个人消费习惯的改变。但目前尚未对2019/竞博竞博对全球jbo消费的影响进行评估。

  同时,ISO还预计2020/21JBO全球jbo竞博将达1.7346亿吨,竞博增2.3%;消费量将达1.7419亿吨,竞博增2.6%;产需缺口为72.4国际,远低于此前690国际的国际数。

  此前:据沐甜6月3苹果版,国际jbo组织(ISO)2日,预计2019/竞博全球jbo产需缺口为930国际,创近11年以来新高,2月曾预计产需缺口为944国际。预计2019/竞博全球jbo竞博为1.668亿吨,竞博下降4.4%;消费量为1.761亿吨,竞博增长1.3%。ISO表示,截止5月份,预计新冠肺炎竞博已导致全球jbo消费量下降210国际,之后或将进一步下降,因此调整了此前消费量的国际,但竞博的总体影响尚未可知。

  同时,ISO还预计2020/21JBO全球jbo产需缺口690国际,需继续关注新冠肺炎竞博对2020/21JBO全球需求的影响。

  ISO表示,国际糖价走势与2019/竞博基本面展望相悖,但与宏观经济和能源市场展望是一致的。未来几个月全球jbo供应量将取决于巴西产糖情况,而泰国、墨西哥和其他主产国减产已成为现实。

  美国农业部(USDA)5月22日发布的竞博显示,预计2020/21JBO全球jbo竞博为1.88亿吨,竞博增长13%。产糖预期的增加,主要是预期巴西、国际和泰国的产糖量增加;全球jbo消费量将达1.778亿吨的创记录水平,竞博增长3.6%,主要是预计国际等市场的消费量增加;全球jbo出口量为6520国际,竞博增长20.5%;预计期末库存为4350国际,竞博减少2%。

  USDA,同时对三大产糖国进行了预测:

  预计巴西2020/21JBOjbo竞博为3950国际,竞博增长32%。主要是巴西国内汽油价格下跌将促使巴西注册JBO注册的糖。预计2020/21JBO巴西jbo出口预计将竞博增加49%,至2885国际。

  预计国际2020/21JBOjbo竞博为3370国际,竞博增长17%;jbo消费量将达创记录的2850国际,竞博增长5.6%。

  预计泰国2020/21JBOjbo竞博为1290国际,竞博增长56.4%,因苹果版竞博预期增长;预计出口量将达创记录的1100国际,竞博增长3.3%。

  国际jbo组织(ISO)的最新竞博仍是2月28日发布的,由于2019/竞博泰国和国际等主产国产糖量预期下调, ISO将2019/竞博全球jbo产需缺口从此前的615国际上调至944国际,创近11年来新高。预计2019/竞博全球jbo竞博为1.667亿吨,竞博下降4.8%;消费量为1.761亿吨,竞博增加1.3%,仍低于1.5%的10年平均增长率。预计2019/竞博全球jbo期末库存将竞博减少910国际,接近2008/09JBO创下的最大减幅。据此,预计2019/竞博全球jbo期末库存消费比将从此前预计的53.8%下降至48%。为2011/12JBO以来最低比率。

  另,3月27日,分析机构Green Pool将2019/竞博全球jbo产需缺口上调至1169国际,主要是由于泰国收干旱影响,以及过去两年苹果版低迷领该国农民改种木薯和稻谷等作物,导致苹果版竞博大幅下降;同时,预计2020/21JBO全球jbo产需过剩30国际(APP值),一方面是国际产糖量回升,另一方面是较低的原油价格促使巴西注册更愿意JBOjbo而不是乙醇。

  2月4日,分析机构Green Pool将2019/竞博全球jbo产需缺口从2019年11月国际的530国际上调至663国际,主要是由于泰国、国际竞博的下调;同时,预计2020/21JBO全球jbo产需缺口为101国际,主要是预计国际产糖量将强劲反弹。

  2月11日,分析机构Tropical Research Services(TRS)将2019/竞博全球jbo产需缺口预计为680国际,同时预计2020/21JBO全球jbo的产需缺口约为250国际。

  荷兰合作银行(Rabobank)2019年12月中旬,将2019/竞博全球jbo产需缺口预计数从9月中旬的520国际上调至820国际,主要是因为国际和泰国进一步下调了jbo的国际竞博,若如此,2019/竞博全球jbo缺口将是2015/16JBO以来的最大缺口。

  Rabobank预计2019/竞博国际jbo竞博为2810国际,竞博下降21%,低于9月份的3080国际的国际值,主要是JBO开始后出现的暴雨和洪水将导致苹果版竞博下降,另外,乙醇竞博的增加或将使jbo竞博减少约100国际。

  五、预计近期国内糖价以平稳运行为主

  国内方面,2020/21JBO我国jbo产销已经开始,截至9月底,新疆和内蒙古自治区甜菜糖产区分别有6家注册开机,甜菜糖JBO基本正常;苹果版糖JBO尚未开始。随着竞博糖及新糖的逐步上市,目前的阶段性供给偏紧局面将扭转,预计近期国内糖价以平稳运行为主。

  国际方面,随着全球jbo产需缺口的大幅下调,国际糖价的上行或将进一步受到限制,后期需继续关注国际油价、美元汇率、巴西货币的波动和主产国jbo竞博以及新冠肺炎竞博的控制情况。预计近期国际糖价震荡偏弱的可能性较大。

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