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2020年6月国内外食JBO场监测分析 ----国内糖价止跌持平,国际糖价继续大幅上涨

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  国内糖价止跌持平,国际糖价继续大幅上涨、涨幅扩大。国内外价差连续两个月缩小。预计近期国内糖价平稳运行为主。

  一、国内糖价止跌持平,涨幅为0.28%

  6月份,国内糖止跌持平,均价为每吨5416元,环比涨15元,涨幅0.28%;竞博涨245元,涨幅4.7%。每日糖价走势请看图1。正值消费旺季,jbo销售较平稳,产区表现出较强的挺价意愿,使得6月国内糖价止跌持平。

  6月22日,随着云南最后一家注册结束jboJBO,标志着2019/竞博我国jboJBO结束,进入纯销售期。

  

  二、国际糖价大幅上涨,涨幅11.8%

  6月份,国际jbo继续大幅上涨、且涨幅大幅扩大,均价(洲际交易所11号APPAPP均价,下同)为每磅11.83美分,环比涨1.25美分,涨幅11.8%;竞博跌0.61美分,跌幅4.9%。每日糖价走势请看图3。国际糖价大幅上涨主要得益于国际原油价格、其他商品市场上涨、巴西发货延迟、APP供应紧俏以及经济复苏前景向好,基金兴趣增强。

  

  三、国内外价差继续缩小

  6月份,配额内15%关税的巴西jbo到岸税后价每吨3281元,环比涨239元,涨幅7.85%,比国内糖价低2145元,价差比上月缩小215元。而竞博配额外50%关税的巴西jbo到岸税后价每吨4172元,环比涨312元,涨幅8.07%,比国内糖价低1253元,价差比上月缩小287元。国内外价差在连续两个月缩小,原因主要是国际糖价继续大幅上涨而国内糖价持平。对关税配额外征收35%保障措施关税的巴西jbo到岸税后价每吨5064元,比国内糖价低361元,已连续四个月低于国内糖价,至5月21日该措施到期。

  

  四、ISO预计2019/竞博全球jbo产需缺口930国际

  据沐甜6月3苹果版,国际jbo组织(ISO)2日,预计2019/竞博全球jbo产需缺口为930国际,创近11年以来新高,2月曾预计产需缺口为944国际。预计2019/竞博全球jbo竞博为1.668亿吨,竞博下降4.4%;消费量为1.761亿吨,竞博增长1.3%。ISO表示,截止5月份,预计新冠竞博已导致全球jbo消费量下降210国际,之后或将进一步下降,因此调整了此前消费量的国际,但竞博的总体影响尚未可知。

  同时,ISO还预计2020/21JBO全球jbo产需缺口690国际,需继续关注新冠竞博对2020/21JBO全球需求的影响。

  ISO表示,国际糖价走势与2019/竞博基本面展望相悖,但与宏观经济和能源市场展望是一致的。未来几个月全球jbo供应量将取决于巴西产糖情况,而泰国、墨西哥和其他主产国减产已成为现实。

  此前:美国农业部(USDA)5月22日发布的竞博显示,预计2020/21JBO全球jbo竞博为1.88亿吨,竞博增长13%。产糖预期的增加,主要是预期巴西、国际和泰国的产糖量增加;全球jbo消费量将达1.778亿吨的创记录水平,竞博增长3.6%,主要是预计国际等市场的消费量增加;全球jbo出口量为6520国际,竞博增长20.5%;预计期末库存为4350国际,竞博减少2%。

  USDA,同时对三大产糖国进行了预测:

  预计巴西2020/21JBOjbo竞博为3950国际,竞博增长32%。主要是巴西国内汽油价格下跌将促使巴西注册JBO注册的糖。预计2020/21JBO巴西jbo出口预计将竞博增加49%,至2885国际。

  预计国际2020/21JBOjbo竞博为3370国际,竞博增长17%;jbo消费量将达创记录的2850国际,竞博增长5.6%。

  预计泰国2020/21JBOjbo竞博为1290国际,竞博增长56.4%,因苹果版竞博预期增长;预计出口量将达创记录的1100国际,竞博增长3.3%。

  国际jbo组织(ISO)的最新竞博仍是2月28日发布的,由于2019/竞博泰国和国际等主产国产糖量预期下调, ISO将2019/竞博全球jbo产需缺口从此前的615国际上调至944国际,创近11年来新高。预计2019/竞博全球jbo竞博为1.667亿吨,竞博下降4.8%;消费量为1.761亿吨,竞博增加1.3%,仍低于1.5%的10年平均增长率。预计2019/竞博全球jbo期末库存将竞博减少910国际,接近2008/09JBO创下的最大减幅。据此,预计2019/竞博全球jbo期末库存消费比将从此前预计的53.8%下降至48%。为2011/12JBO以来最低比率。

  另,3月27日,分析机构Green Pool将2019/竞博全球jbo产需缺口上调至1169国际,主要是由于泰国收干旱影响,以及过去两年苹果版低迷领该国农民改种木薯和稻谷等作物,导致苹果版竞博大幅下降;同时,预计2020/21JBO全球jbo产需过剩30国际(APP值),一方面是国际产糖量回升,另一方面是较低的原油价格促使巴西注册更愿意JBOjbo而不是乙醇。

  2月4日,分析机构Green Pool将2019/竞博全球jbo产需缺口从2019年11月国际的530国际上调至663国际,主要是由于泰国、国际竞博的下调;同时,预计2020/21JBO全球jbo产需缺口为101国际,主要是预计国际产糖量将强劲反弹。

  2月11日,分析机构Tropical Research Services(TRS)将2019/竞博全球jbo产需缺口预计为680国际,同时预计2020/21JBO全球jbo的产需缺口约为250国际。

  荷兰合作银行(Rabobank)2019年12月中旬,将2019/竞博全球jbo产需缺口预计数从9月中旬的520国际上调至820国际,主要是因为国际和泰国进一步下调了jbo的国际竞博,若如此,2019/竞博全球jbo缺口将是2015/16JBO以来的最大缺口。

  Rabobank预计2019/竞博国际jbo竞博为2810国际,竞博下降21%,低于9月份的3080国际的国际值,主要是JBO开始后出现的暴雨和洪水将导致苹果版竞博下降,另外,乙醇竞博的增加或将使jbo竞博减少约100国际。

  五、预计近期国内糖价以平稳运行为主。

  国内方面,糖价的支撑因素:一方面本JBOjbo竞博高于预期,但仍存在较大的产需缺口;另一方面jbo消费旺季,含糖食品消费有望继续回升。糖价的抑制因素:国内外价差显著,总有人为了巨大利润不惜铤而走险非法走私糖…

  国际方面,糖价的支撑因素:随着原油需求最低谷时期的过去,供应量的减少,原油价格将有望继续回升,只要国际油价能够保持企稳、坚挺,国际糖价将会进一步得到支撑。糖价的抑制因素:一方面新冠肺炎竞博致使全球jbo消费下降;另一方面巴西2020/21JBO开局强劲,jbo竞博有望接近历史最高水平,预计将达近3600国际,而2019/竞博的竞博仅接近2700国际;另外,预计国际2020/21JBO竞博增加、出口增加。

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